商品日報（9月17日）：原油燃料油領漲 集運歐線重挫創(chuàng)近兩年新低

新華財經(jīng)北京9月17日電 （吳鄭思、郭洲洋）國內(nèi)商品期貨市場周三（9月17日）整體偏弱，金屬、油粕幾乎全線走低。而集運歐線更是在現(xiàn)貨運價加速下行的拖累下重挫近7%。相比之下，油品及多數(shù)化工品展現(xiàn)韌性，高低硫燃料油和SC原油均錄得超1%的漲幅，領漲商品市場。

截至當天收盤時，中證商品期貨價格指數(shù)收報1463.55點，較前一交易日下跌4.16點，跌幅0.28%；中證商品期貨指數(shù)收報2020.64點，較前一交易日下跌6.06點，跌幅0.30%。

圖為中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

原油持續(xù)走強 燃料油受支撐領漲

短期油市利多情緒延續(xù)，推動國內(nèi)原油及燃料油17日繼續(xù)溫和走高。截至收盤時，SC原油及高低硫燃料油均錄得超過1%的漲幅。分析來看，國際油價此前三個交易日連續(xù)收漲，成功推動國內(nèi)SC原油跟盤上漲。雖然當前對油市全年供應過剩的預期保持不變，但近期地緣風險的加劇疊加美聯(lián)儲降息的預期，仍給油市帶來利好。一方面，有報道稱近期美國和歐盟正計劃進一步擴大對俄制裁范圍，強化了市場對俄羅斯原油供應收緊的擔憂。另一方面，美國至9月12日當周API原油庫存環(huán)比下降了342萬桶，遠高于市場預期，也給油市帶來提振。在銀河期貨看來，盡管美國尚未落實對俄羅斯原油出口的制裁措施，但烏方持續(xù)實施的無人機襲擊推升了地緣風險溢價，加劇原油市場對短期供應穩(wěn)定性的憂慮，進而對油價構(gòu)成較強支撐。但該機構(gòu)也強調(diào)，在OPEC持續(xù)增產(chǎn)的背景下，原油長期過剩預期難證偽，油價上行面臨較大阻力。

受油價走高驅(qū)動，高低硫燃料油17日分別收漲1.86%、1.14%。值得關注的是，除了成本端的利多以外，燃料油自身基本面也存在積極因素。根據(jù)9月17日發(fā)布的富查伊拉石油工業(yè)區(qū)數(shù)據(jù)，截至9月15日，阿聯(lián)酋富查伊拉港的石油產(chǎn)品庫存降至歷史最低水平，船用燃料庫存更是創(chuàng)下近七年新低。不過，有分析認為，局部供應的減少并不能扭轉(zhuǎn)燃料油市場長期的供需結(jié)構(gòu)，而且價格上漲也將進一步抑制需求。國投期貨就指出，高低硫燃料油單邊預計跟隨原油走勢，短期存在反彈，但中期下行壓力仍存。

集運歐線重挫超6%創(chuàng)近兩年新低 油脂油料多數(shù)下挫

航運淡季即期運費加速下行，集運指數(shù)（歐線）市場悲觀情緒彌漫，盤面運價17日大幅下挫。截至當天收盤，集運歐線主力合約以6.71%的跌幅領跌商品市場，盤中刷新2023年12月下旬以來新低至1100.5點。當前集運市場整體呈現(xiàn)貨運量不足、運力充裕的弱現(xiàn)實狀況。航司公布的第40周運價基本維持降價基調(diào)，馬士基的運價報價降幅更是達到150美元，這進一步加劇了集運市場本已經(jīng)存在的悲觀情緒。與此同時，年內(nèi)整體運力投放規(guī)模偏高，雖然部分航司或增加空班計劃，但對市場的利多影響不足?；诖耍瑱C構(gòu)預計，在十一假期前現(xiàn)貨運價有加速下行趨勢，料繼續(xù)打擊集運歐線市場。不過，需要留意的是，當前運價已逐漸接近成本線，未來降價幅度存放緩可能。

油籽板塊17日延續(xù)弱勢。截至收盤，菜粕大跌2.26%，一二號黃大豆、豆粕等終盤跌幅也均在1%左右及以上。盡管有雙節(jié)備貨的利多存在，但油籽油粕市場供應充裕。在上周公布的美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告中，美豆產(chǎn)量庫存沒有被進一步下調(diào)，這削弱了美豆進一步走高的動力。同時中國近期大量采購的巴西大豆也將陸續(xù)到港，四季度國內(nèi)大豆供應充足基本成為市場共識。油廠壓榨量維持高位，豆粕供應壓力持續(xù)。

大豆原料市場也同樣面臨供應壓力。雖然目前仍是東北大豆新糧與陳糧交替時期，但在下周黑龍江新豆大規(guī)模上市的預期下，以國產(chǎn)大豆為標的的一號黃大豆承壓明顯。

其他品種方面，主要油脂整體沖高回落，尾盤除菜油小幅收高以外，豆油、棕櫚油分別收跌0.62%和0.63%。

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編輯：張瑤

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