商品日?qǐng)?bào)（9月18日）：利好兌現(xiàn)商品市場(chǎng)普遍回落 橡膠三兄弟齊創(chuàng)逾一個(gè)月新低

新華財(cái)經(jīng)北京9月18日電 （吳鄭思、郭洲洋）在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的利好兌現(xiàn)、反內(nèi)卷交易情緒回落共同打壓下，國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周四普遍下跌。截至收盤，橡膠、焦煤、玻璃、純堿等多個(gè)工業(yè)品跌超2%，前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的滬金、滬銀也雙雙回落超1%，僅玉米淀粉、雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品收盤小幅收漲不足1%。

截至當(dāng)天收盤時(shí)，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1477.59點(diǎn)，較前一交易日下跌19.03點(diǎn)，跌幅1.30%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1998.30點(diǎn)，較前一交易日下跌26.58點(diǎn)，跌幅1.31%。

圖為中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

利好兌現(xiàn)、情緒轉(zhuǎn)弱 橡膠玻璃等多品種跌超2%

美聯(lián)儲(chǔ)降息利好兌現(xiàn)，加之外圍市場(chǎng)情緒走弱，國內(nèi)商品市場(chǎng)活躍品種18日大面積走低。其中，橡膠板塊跌幅居前，除20號(hào)膠以2.34%的跌幅領(lǐng)跌商品市場(chǎng)以外，天膠和丁二烯橡膠也分別收跌2.08%和1.76%，盤中均觸及8月中旬以來的新低。

美聯(lián)儲(chǔ)本月重啟降息周期且降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期落地，由于自美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐以來，市場(chǎng)已經(jīng)幾乎確定了本月將要降息，一個(gè)半月的交易使得商品市場(chǎng)對(duì)這一宏觀利好的消化較為充分。

對(duì)于橡膠板塊而言，宏觀利好影響減弱后，產(chǎn)業(yè)面的影響強(qiáng)化。從橡膠供需來看，一方面供應(yīng)端近期主產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，割膠效率提升，削弱了原料對(duì)膠價(jià)的支撐。另一方面，需求端汽車行業(yè)關(guān)稅和貿(mào)易相關(guān)消息不斷，國內(nèi)8月重卡銷量環(huán)比微降，一定程度上令橡膠終端需求蒙陰。不過，橡膠基本面支撐因素依然較多。不僅海外原料價(jià)格仍維持堅(jiān)挺，而且輪胎企業(yè)開工在檢修結(jié)束后有望回升，加上港口庫存仍在去化，或限制橡膠價(jià)格下跌空間。

市場(chǎng)情緒回落也打壓玻璃、純堿、雙焦等相關(guān)品種。截至收盤，玻璃、純堿雙雙跌超2%；焦煤減倉超3.6萬手，連續(xù)第二日下跌，基本回吐了本周半數(shù)的漲幅。分析來看，盡管最新一周國內(nèi)玻璃庫存環(huán)比小幅去化，但產(chǎn)量趨穩(wěn)，行業(yè)利潤改善，使得玻璃供應(yīng)呈緩慢回升態(tài)勢(shì)。加上市場(chǎng)交易反內(nèi)卷的情緒轉(zhuǎn)弱，玻璃供需整體仍偏寬松。基于此，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管在金九銀十旺季和政策預(yù)期偏多的背景下，玻璃仍可維持偏多思路，但上方高度或受到前期高點(diǎn)的限制。

其他品種方面，集運(yùn)歐線繼續(xù)慣性下挫超2%，但收盤堅(jiān)守于1100點(diǎn)關(guān)口上方。棕櫚油連續(xù)第二日下跌，盤中刷新本周低點(diǎn)。另外，貴金屬市場(chǎng)“賣事實(shí)”跡象明顯，金銀價(jià)格雙雙沖高回落，尾盤分別下跌1.78%和1.94%。

玉米淀粉領(lǐng)漲 雞蛋尾盤走高

9月18日，國內(nèi)商品市場(chǎng)僅少數(shù)品種收漲，但漲幅均未漲超1%，即便是領(lǐng)漲的玉米淀粉，終盤也僅上漲0.94%。成本端反彈驅(qū)動(dòng)了玉米淀粉價(jià)格的回升。由于當(dāng)前玉米新糧尚未完全上市，供應(yīng)增量不及預(yù)期，現(xiàn)貨庫存偏緊，持續(xù)回落的玉米期價(jià)迎來反彈，主力合約當(dāng)日收漲0.65%。在成本支撐下，玉米淀粉價(jià)格也同步反彈走高。展望后市，西南期貨表示，短期國內(nèi)玉米供需趨向平衡，消費(fèi)延續(xù)回暖，陳糧較為緊俏，港口庫存快速回歸，庫存壓力減退，基差偏強(qiáng)。但后續(xù)進(jìn)口或有上量空間，且北方主產(chǎn)區(qū)玉米逐步開始收獲，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，成本或下修，玉米價(jià)格上方或有一定壓力；玉米淀粉產(chǎn)需兩弱，庫存仍處在高位，或跟隨玉米行情為主。

雞蛋價(jià)格繼續(xù)慣性走高，尤其是在尾盤階段快速拉漲，終盤收高0.71%。雖然當(dāng)前蛋雞存欄仍處在高位，供應(yīng)壓力較大，但市場(chǎng)存在抄底情緒疊加雙節(jié)備貨需求，持續(xù)支撐蛋價(jià)反彈。不過，機(jī)構(gòu)也提示，目前產(chǎn)蛋雞超淘跡象不明顯，養(yǎng)殖企業(yè)仍有利潤，雞蛋供應(yīng)壓力短時(shí)間內(nèi)難以緩解。

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編輯：吳鄭思

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