歐洲服務(wù)業(yè)分化加?。旱挛饕鈹U(kuò)張?zhí)崴?法國(guó)連續(xù)14個(gè)月收縮

新華財(cái)經(jīng)北京11月5日電（崔凱）最新公布的10月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。德國(guó)、西班牙和意大利服務(wù)業(yè)加速擴(kuò)張，而法國(guó)則連續(xù)第14個(gè)月處于收縮區(qū)間，并錄得六個(gè)月來(lái)最大降幅。

據(jù)公布數(shù)據(jù)，法國(guó)10月服務(wù)業(yè)PMI終值為48.0，雖高于初值47.1，但仍低于9月的48.5。該指數(shù)已連續(xù)14個(gè)月低于榮枯線50，表明服務(wù)業(yè)持續(xù)收縮。報(bào)告指出，需求疲軟與市場(chǎng)狀況低迷是主要拖累因素，政治不確定性被明確列為影響銷售表現(xiàn)的關(guān)鍵原因。值得注意的是，盡管業(yè)務(wù)活動(dòng)收縮，法國(guó)服務(wù)業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)有所加速，企業(yè)正為預(yù)期中的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)填補(bǔ)崗位空缺。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用漲幅降至逾四年半以來(lái)最慢水平，產(chǎn)出價(jià)格則重現(xiàn)漲勢(shì)。展望未來(lái)12個(gè)月，企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品推出、新合同儲(chǔ)備及持續(xù)招聘計(jì)劃持總體積極態(tài)度。

另有數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)9月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，顯著扭轉(zhuǎn)8月修正后下降0.9%的頹勢(shì)，并遠(yuǎn)超市場(chǎng)普遍預(yù)期的0.1%增幅。這一反彈主要由制造業(yè)部門驅(qū)動(dòng)，而建筑業(yè)則繼續(xù)承壓。

與法國(guó)形成鮮明對(duì)比的是，德國(guó)10月服務(wù)業(yè)PMI升至54.6，顯著高于9月的51.5，創(chuàng)下2023年5月以來(lái)29個(gè)月新高，亦略高于市場(chǎng)初步預(yù)估的54.5。內(nèi)需增強(qiáng)與新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)推動(dòng)服務(wù)業(yè)在四季度初明顯走強(qiáng)。企業(yè)為應(yīng)對(duì)工作量增加與積壓訂單上升而擴(kuò)大招聘，就業(yè)實(shí)現(xiàn)三個(gè)月來(lái)首次增長(zhǎng)。積壓訂單自2022年中以來(lái)首次回升。出口需求雖仍疲弱，但降幅為2024年中以來(lái)最小，顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。與此同時(shí)，通脹壓力再度抬頭，薪資上漲推動(dòng)投入成本升至4月以來(lái)最高，服務(wù)提供商以八個(gè)月來(lái)最快速度上調(diào)銷售價(jià)格。

同日公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)9月工廠訂單環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的1.0%，前值經(jīng)下修后為下降0.4%。這是自2025年4月以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，主要受益于電氣設(shè)備、航空航天及汽車行業(yè)等領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)。然而，從季度趨勢(shì)看，德國(guó)工業(yè)活動(dòng)仍處于收縮狀態(tài)。以三個(gè)月移動(dòng)平均計(jì)算，2025年第三季度工廠訂單環(huán)比下降3.3%；剔除大額合同后，降幅為1.5%。這一數(shù)據(jù)表明，盡管9月單月出現(xiàn)反彈，但德國(guó)工業(yè)在三季度整體仍處于收縮狀態(tài)，復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。

意大利服務(wù)業(yè)PMI升至54.0，高于9月的52.5及市場(chǎng)預(yù)期的53.0，創(chuàng)下2024年5月以來(lái)17個(gè)月最強(qiáng)擴(kuò)張紀(jì)錄。產(chǎn)出與新訂單同步強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中新客戶獲取及出口銷售結(jié)束連續(xù)14個(gè)月下降后回升，成為新訂單增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。企業(yè)受益于成本壓力緩解，投入價(jià)格通脹降至四年半來(lái)最低水平。盡管產(chǎn)出價(jià)格通脹升至三個(gè)月高點(diǎn)，但仍低于歷史均值。就業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)溫和，商業(yè)信心較9月微降，且持續(xù)低于長(zhǎng)期平均水平。

西班牙表現(xiàn)尤為亮眼，10月服務(wù)業(yè)PMI從54.3躍升至56.6，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的54.8，創(chuàng)下2024年12月以來(lái)十個(gè)月最高水平，并連續(xù)第26個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。商業(yè)活動(dòng)在營(yíng)銷舉措、現(xiàn)有合同進(jìn)展及新增業(yè)務(wù)量共同推動(dòng)下加速擴(kuò)張。面對(duì)工作量增加及持續(xù)產(chǎn)能壓力，就業(yè)增速創(chuàng)7月以來(lái)最快，延續(xù)逾三年的連續(xù)就業(yè)增長(zhǎng)周期。投入成本通脹放緩至三個(gè)月低點(diǎn)，而產(chǎn)出價(jià)格通脹明顯加速。商業(yè)信心指數(shù)升至3月以來(lái)最高，略高于長(zhǎng)期平均值。企業(yè)將樂觀情緒歸因于需求增長(zhǎng)及未來(lái)數(shù)月擴(kuò)大商業(yè)運(yùn)營(yíng)的計(jì)劃。

周初公布的10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)整體復(fù)蘇仍顯脆弱。盡管產(chǎn)出連續(xù)第八個(gè)月小幅增長(zhǎng)，但新訂單在經(jīng)歷三年多幾乎持續(xù)的收縮后，既未增長(zhǎng)也未下降，維持在持平狀態(tài)；出口訂單則已連續(xù)第四個(gè)月下滑，繼續(xù)拖累對(duì)歐洲商品的整體需求。就業(yè)方面，制造業(yè)裁員節(jié)奏略有加快，就業(yè)人數(shù)下降速度較此前提升，使得該行業(yè)的就業(yè)收縮期已延長(zhǎng)至近兩年半。區(qū)域間表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化：南歐國(guó)家希臘和西班牙維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，而德國(guó)與法國(guó)兩大核心經(jīng)濟(jì)體則繼續(xù)處于收縮區(qū)間。

德國(guó)制造業(yè)幾無(wú)復(fù)蘇跡象。10月產(chǎn)出增速明顯放緩，雖仍維持增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)低于此前創(chuàng)下的42個(gè)月高點(diǎn)。新訂單在9月下降后雖有小幅回升，但出口銷售依然疲弱，尤其對(duì)亞洲和美國(guó)的出口表現(xiàn)不佳；法國(guó)制造業(yè)連續(xù)34個(gè)月低于50榮枯線。新訂單與產(chǎn)出量持續(xù)顯著下滑，國(guó)內(nèi)政治動(dòng)蕩與客戶需求疲軟為主要拖累因素，地緣沖突進(jìn)一步抑制海外需求。盡管出口訂單降幅收窄至半年最優(yōu)，但制造商已連續(xù)兩個(gè)月降價(jià)促銷。未來(lái)產(chǎn)出預(yù)期自2025年1月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為悲觀，約三成企業(yè)預(yù)測(cè)明年將減產(chǎn)。

希臘10月制造業(yè)PMI連續(xù)第12個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。新訂單與產(chǎn)出同步加速增長(zhǎng)，主要受益于國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)健復(fù)蘇。就業(yè)增長(zhǎng)率創(chuàng)5月以來(lái)最高，企業(yè)通過(guò)增加全職崗位擴(kuò)充人力。盡管投入成本通脹升至6月以來(lái)最高，但企業(yè)通過(guò)降價(jià)促銷維持競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)出價(jià)格通脹降至7月以來(lái)最低。制造商信心指數(shù)亦躍升至5月以來(lái)高點(diǎn)；西班牙10月制造業(yè)PMI連續(xù)第六個(gè)月擴(kuò)張。產(chǎn)出與新訂單雙雙增長(zhǎng)構(gòu)成主要推動(dòng)力，但新出口訂單已連續(xù)第二個(gè)月下滑，且降幅為五個(gè)月來(lái)最快。

綜合來(lái)看，歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)“南強(qiáng)北弱、德強(qiáng)法弱”的格局。德國(guó)與南歐三國(guó)（意、西）在內(nèi)需回暖、訂單增長(zhǎng)及成本壓力緩釋支撐下加速擴(kuò)張，而法國(guó)則受制于結(jié)構(gòu)性需求疲軟與政治環(huán)境不確定性，持續(xù)處于收縮狀態(tài)；制造業(yè)呈現(xiàn)“南強(qiáng)北弱、邊緣強(qiáng)核心弱”的結(jié)構(gòu)性分化格局。南歐國(guó)家憑借內(nèi)需支撐和政策環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，成為區(qū)域制造業(yè)的主要增長(zhǎng)極；而德法作為傳統(tǒng)工業(yè)引擎，受制于外需疲軟、地緣政治及結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，復(fù)蘇動(dòng)能明顯不足。若核心國(guó)無(wú)法扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，歐元區(qū)整體工業(yè)前景仍將面臨較大不確定性。

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編輯：王姝睿

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